Perspectives de l'économie mondiale, avril 2003 : Croissance et institutions

International Monetary Fund. Research Dept.

• Publisher: INTERNATIONAL MONETARY FUND
• Year: 2003
• eBook ISBN: 9781589062139

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Table Des Matières

Hypothèses et conventions

Préface

Avant-propos

Chapitre I. Les perspectives et les enjeux Économiques mondiaux

Amérique du Nord: combien de temps la période de «basses eaux» va-t-elle durer aux États-Unis?

Europe occidentale: faiblesse de la croissance (en Allemagne notamment) et reprise hésitante

Japon: la faiblesse de l’économie souligne l’urgence de mettre fin à la déflation

Amérique latine: réduction des marges, mais persistance de graves vulnérabilités

Région Asie–Pacifique: la croissance dépend-t-elle moins de la conjoncture mondiale?

Pays candidats à l’UE: les enjeux budgétaires résultant de l’accession

Communauté des États indépendants (CEI): la fermeté des résultats pétroliers masque les faiblesses des autres secteurs

Afrique: une croissance toujours très dépendante de la stabilité et des réformes

Moyen-Orient: gérer la transition démographique

Appendice 1.1. Marchés des produits de base

Appendice 1.2. Comment la guerre en Iraq affectera-t-elle l’économie mondiale?

Bibliographie

Chapitre II. Quand les «bulles» éclatent

Impact réel et financier de l’éclatement des bulles des prix des actifs

Fragilité des entreprises et investissement: en quoi la bulle récente est-elle différente?

Appendice 2.1. Identification des épisodes d’envolée et d’effondrement des prix des actifs

Bibliographie

Chapitre III. Croissance et institutions

Quelques généralités

Analyse empirique et évaluation

La pratique des réformes institutionnelles

Appendice 3.1. L’économie est-elle tributaire des institutions?

Bibliographie

Chapitre IV. Chômage et institutions du marché du travail: les réformes paient

À quoi servent les institutions du marché du travail?

Le chômage élevé est-il un problème structurel?

Quel est l’effet des institutions du marché du travail sur le chômage?

Peut-on chiffrer l’impact des réformes?

Appendice 4.1. Un modèle empirique du chômage

Bibliographie

Annexe: Résumé du Président

Appendice statistique

Hypothèses

Modifications récentes

Données et conventions

Classification des pays

Tableaux statistiques

Encadrés

1.1 Existe-t-il un risque de déflation mondiale?

1.2 La nouvelle économie est-elle morte?

1.3 L’impact de la fragilité du système bancaire sur la stagnation en Allemagne

2.1 Historique des épisodes d’envolée et d’effondrement des cours de bourse et des récessions

2.2 Situation financière des entreprises et gravité des récessions aux États-Unis

2.3 Comment la fragilité des bilans influe-t-elle sur l’investissement?

3.1 Développement institutionnel: influence des facteurs historiques et géographiques

3.2 Les points d’appui extérieurs ont-ils permis d’accélérer les réformes institutionnelles?

3.3 Nouveau partenariat pour le développement de l’Afrique: promouvoir les institutions et la croissance

3.4 Développement institutionnel: le rôle du FMI

4.1 Disparité des taux de chômage entre les régions

4.2 Les réformes du marché du travail dans l’Union européenne

4.3 Le Modèle de l’économie mondiale

A.1 Hypothèses de politique économique retenues pour les projections relatives à un échantillon d’économies avancées

Tableaux

1.1 Perspectives de l’économie mondiale: aperçu des projections

1.2 Économies avancées: PIB réel, prix à la consommation et chômage

1.3 Économies de marché émergentes: flux nets de capitaux

1.4 Échantillon d’économies: solde des transactions courantes

1.5 Principales économies avancées: solde budgétaire et dette des administrations publiques

1.6 Pays de l’Hémisphère occidental (échantillon): PIB réel, prix à la consommation et solde des transactions courantes

1.7 Pays d’Asie (échantillon): PIB réel, prix à la consommation et solde des transactions courantes

1.8 Pays candidats à l’adhésion à l’Union européenne; PIB réel, prix à la consommation et solde des transactions courantes

1.9 Communauté des États indépendants: PIB réel, prix à la consommation et solde des transactions courantes

1.10 Pays d’Afrique (échantillon): PIB réel, prix à la consommation et solde des transactions courantes

1.11 Pays du Moyen-Orient (échantillon): PIB réel, prix à la consommation et solde des transactions courantes

1.12 Impact après un an d’une hausse permanente des prix du pétrole de 5 dollars le baril

1.13 Pays industrialisés (échantillon): effets de la confiance des entreprises sur l’activité

1.14 Pays industrialisés (échantillon): impact des marchés boursiers sur l’activité

2.1 Marchés baissiers des actions et des logements dans les pays industrialisés

2.2 Contributions à la croissance de la production avant et après un effondrement des marchés d’actifs

3.1 Développement économique

3.2 Corrélation entre institutions et résultats économiques

3.3 Effets des institutions et des politiques sur la croissance et la volatilité

3.4 Synthèse statistique

3.5 PIB par habitant et institutions: résultats des régressions

3.6 Croissance, institutions et politiques: résultats des régressions

3.7 Volatilité, institutions et politiques: résultats des régressions

4.1 Trois mesures en vogue et leurs effets estimés sur le taux de chômage

4.2 Impact à long terme de politiques plus favorables à la concurrence dans la zone euro

4.3 Effets estimés sur l’emploi des institutions du marché du travail de 20 pays de l’OCDE, 1960–98

Graphiques

1.1 Indicateurs mondiaux

1.2 Indicateurs courants et précurseurs

1.3 Évolution des marchés financiers matures

1.4 Conditions de financement pour les marchés émergents

1.5 Assouplissement budgétaire et monétaire dans les principaux pays avancés

1.6 Perspectives mondiales

1.7 États-Unis: évolution du cycle

1.8 Zone euro: divergences dans les positions cycliques, les soldes budgétaires structurels et les taux d’intérêt réels

1.9 Japon: aggravation des anticipations déflationnistes

1.10 Pays de l’Hémisphère occidental (échantillon): activité économique et indicateurs financiers

1.11 Asie: demande extérieure et croissance

1.12 Pays devant accéder à l’UE (échantillon): les enjeux budgétaires à venir

1.13 Russie: les bons résultats pétroliers masquent les faiblesses des autres secteurs

1.14 Afrique: une croissance très influencée par des facteurs propres à chaque pays

1.15 Moyen-Orient et Afrique du Nord: gérer la transition démographique

1.16 Pétrole: prix et production

1.17 Marchés des produits de base hors combustibles

2.1 Baisse des cours des actions et des prix des logements

2.2 Comparaison des synchronisations internationales

2.3 Effondrement des marchés des actions et du logement: associations d’ordre macroéconomique

2.4 Effondrement des marchés des actions et du logement: associations d’ordre financier

2.5 Effondrement des marchés des actions et du logement: conséquences pour les banques

2.6 L’effondrement récent des cours des actions en perspective

2.7 Comportement des indicateurs financiers des entreprises durant la bulle spéculative

2.8 Dispersion sectorielle des ratios valeur de marché/valeur comptable des capitaux propres

2.9 Investissement des entreprises lors d’une bulle spéculative

2.10 États-Unis: indicateurs de la situation financière des entreprises

2.11 Zone euro: indicateurs de la situation financière des entreprises

2.12 Levier financier des entreprises dans les économies avancées

2.13 Indicateurs de la situation financière des entreprises dans les économies avancées

3.1 Croissance et politique économique dans plusieurs économies avancées et en développement

3.2 Relation entre revenu et institutions

3.3 Revenu par habitant et institutions

3.4 Résultats économiques et gouvernance globale

3.5 Revenu par habitant et amélioration des institutions

3.6 Croissance et amélioration des institutions et des politiques

3.7 Volatilité de la croissance et amélioration des institutions et des politiques

3.8 Revenu par habitant et politiques économiques

3.9 Croissance, institutions et politiques économiques

3.10 Évolution de l’état de droit

4.1 Taux de chômage effectif et structurel

4.2 Taux de chômage et taux d’activité

4.3 Taux de chômage et taux de vacances d’emploi

4.4 Taux de chômage corrigé de l’impact des institutions

4.5 Évolution des institutions du marché du travail et du taux de chômage

4.6 Institutions du marché du travail plus favorables à l’emploi et chômage

Perspectives de l’économie mondiale et questions d’actualité

Les Perspectives Et Les Enjeux économiques Mondiaux

Lorsque la dernière édition des Perspectives a été publiée en septembre 2002, on s’attendait à ce que la reprise mondiale se poursuive à un rythme modéré, mais les risques de dégradation de la situation semblaient prédominants. En fait, l’activité aux deuxième et troisième trimestres de 2002 s’est révélée plus forte que prévu, sauf en Europe occidentale; en conséquence, la croissance du PIB mondial pour l’ensemble de l’année est maintenant estimée à 3%, soit une progression de 0,2 point par rapport aux projections antérieures (graphique 1.1 et tableau 1.1). Par la suite toutefois, la reprise, en particulier dans les pays industrialisés, a ralenti dans un climat marqué par un alourdissement des incertitudes pendant la période qui a précédé la guerre en Iraq et par les rétombées de l’éclatement de la bulle des marchés des actions. La production industrielle a stagné dans les principaux pays avancés, parallèlement à un ralentissement de la croissance du commerce mondial; les marchés de l’emploi manquent toujours de dynamisme et les indicateurs précurseurs, à quelques exceptions près, se sont en général affaiblis (graphique 1.2). Enfin, bien qu’il ait commencé à se redresser, l’investissement fixe mondial ne semble pas encore assez vigoureux pour soutenir la reprise en cas de fléchissement de la consommation, qui est jusqu’à présent, avec le retournement du cycle des stocks, l’un des principaux moteurs de la demande.

Graphique 1.1. Indicateurs mondiaux¹

(Variations annuelles en pourcentage, sauf indication contraire)

La reprise devrait rester modérée en 2003 et la croissance mondiale retrouver sa tendance longue en 2004.

¹Les zones ombrées correspondent aux projections des services du FMI. Sauf indication contraire, les agrégats sont pondérés sur la base de la parité de pouvoir d’achat.

²Taux moyens de croissance des pays (somme pondérée en fonction de la parité de pouvoir d’achat). Au fil des ans, la pondération des pays à croissance plus rapide augmente, donnant à la courbe une orientation vers le haut.

³Moyenne pondérée par les PIB des rendements, diminués des taux d’inflation, des obligations d’État à dix ans ou à échéance la plus proche de dix ans des pays suivants: États-Unis, Japon, Allemagne, France, Italie (sauf avant 1972). Royaume-Uni et Canada.

⁴Moyenne non pondérée des prix du marché du disponible des bruts U.K. Brent, Dubaï et West Texas Intermediate.

Graphique 1.2. Indicateurs courants et précurseurs

(Variations trimestrielles en pourcentage, en taux annuels, sauf indication contraire)

La reprise de la production industrielle mondiale et des échanges mondiaux a ralenti, et la plupart des indicateurs précurseurs se sont dégradés.

Sources: confiance des entreprises: pour les États-Unis, National Association of Purchasing Managers; pour la zone euro, Commission européenne; pour le Japon, Banque du Japon. Confiance des consommateurs: pour les États-Unis. Conference Board; pour la zone euro. Commission européenne; pour le Japon, Banque du Premier ministre (Agence de planification économique). Pour les autres. Haver Analytics.

¹Austra...

Table of contents

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• Title Page
• Copyright Page
• Contents
• Hypothèses et conventions
• Préface
• Avant-propos
• Chapitre I. Les perspectives et les enjeux Économiques mondiaux
• Chapitre II. Quand les «bulles» éclatent
• Chapitre III. Croissance et institutions
• Chapitre IV. Chômage et institutions du marché du travail: les réformes paient
• Annexe: Résumé du Président
• Appendice statistique
• Hypothèses
• Modifications récentes
• Données et conventions
• Classification des pays
• Tableaux statistiques
• Encadrés
• Perspectives de l’économie mondiale et questions d’actualité
• Footnotes