Perspectivas de la economía mundial, septiembre de 2003 : La deuda pública en los mercados emergentes

International Monetary Fund. Research Dept.

• Publisher: INTERNATIONAL MONETARY FUND
• eBook ISBN:
  9781589062856
• Year: 2003

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Índice

Supuestos y convenciones

Prefacio

Introducción

Capítulo I. Perspectivas de la economía y cuestiones de política económica

Estados Unidos y Canadá: ¿Puede continuar Estados Unidos como motor del crecimiento mundial?

Europa occidental: Prolongada atonía con incipientes señales de cambio

Japón: Medidas audaces para acelerar la reestructuración y poner fin a la deflación

América Latina: La incipiente estabilidad brinda la oportunidad de acelerar la resistencia a las crisis

Región de Asia y el Pacífico: Se requiere mayor flexibilidad del tipo de cambio para lograr un crecimiento más equilibrado

Candidatos a la Unión Europea: Enfrentarse a los problemas de la zona del euro

La Comunidad de Estados Independientes: Las reformas estructurales son fundamentales para sostener la recuperación del crecimiento

Oriente Medio: Las reformas fiscales son clave para la estabilidad y un mayor crecimiento

África: El crecimiento ha sido resistente pero sigue siendo muy escaso

Apéndice 1.1. Perspectivas de los precios del petróleo a largo plazo

Apéndice 1.2. Precios de los productos básicos no energéticos y mercados de semiconductores

Referencias

Capítulo II. Tres cuestiones actuales de política económica en los países en desarrollo

¿Cómo puede acelerarse el crecimiento económico en Oriente Medio y Norte de África?

¿Es demasiado alto el nivel de reservas en divisas de Asia?

¿En qué medida deberían preocuparse los países en desarrollo por la volatilidad cambiaría de las tres grandes monedas del mundo?

Apéndice 2.1. Crecimiento económico en la región de Oriente Medio y Norte de África: Definiciones, fuentes de datos y países incluidos en el análisis

Apéndice 2.2. ¿En qué medida deben preocuparse los países en desarrollo por la volatilidad del tipo de cambio de las tres grandes monedas? Datos y estrategia de modelización

Referencias

Capítulo III. ¿Es demasiado grande la deuda pública de los mercados emergentes?

La deuda pública y la política fiscal de las economías de mercados emergentes

Evaluación de la viabilidad de la deuda pública en economías de mercados emergentes

¿Cómo pueden reducirse los altos niveles de deuda pública?

Conclusiones

Apéndice 3.1. Evaluación de la viabilidad fiscal: Datos y métodos econométricos

Referencias

Anexo: Exposición sumaria del Presidente Interino del Directorio Ejecutivo

Apéndice estadístico

Supuestos

Novedades

Datos y convenciones

Clasificación de los países

Características generales y composición de los grupos que conforman la clasificación de Perspectivas de la economía mundial

Lista de cuadros

Producto (cuadros 1–7)

Inflación (cuadros 8–13)

Política financiera (cuadros 14—21)

Comercio exterior (cuadros 22–26)

Transacciones en cuenta corriente (cuadros 27–32)

Balanza de pagos y financiamiento externo (cuadros 33–37)

Deuda externa y servicio de la deuda (cuadros 38–43)

Flujo de fondos (cuadro 44)

Escenario de referencia a mediano plazo (cuadros 45–46)

Recuadros

1.1 Cambios recientes de las condiciones monetarias y financieras en las principales zonas monetarias

1.2 ¿Cómo deberíamos medir el crecimiento de la economía mundial?

1.3 La gestión de los crecientes flujos de asistencia a los países en desarrollo

1.4 Reconstrucción de Iraq en la etapa de posguerra

1.5 El Consejo para la Cooperación en el Golfo: Desafíos en el camino hacia la unión monetaria

2.1 Análisis del crecimiento económico en la región de Oriente Medio y Norte de África

2.2 Medición de las reservas en divisas

2.3 Las reservas y la deuda a corto plazo

3.1 Datos sobre la deuda pública de las economías de mercados emergentes

3.2 Riesgo fiscal: Pasivos contingentes y demografía

3.3 Evaluación de la viabilidad de las finanzas públicas frente a la incertidumbre

3.4 Las ventajas de los bonos indexados según el crecimiento

Al Supuestos de política en que se basan las proyecciones para algunas economías avanzadas

Cuadros

1.1 Panorámica de las proyecciones de Perspectivas de la economía mundial

1.2 Flujos netos de capital a las economías de mercados emergentes

1.3 PIB real, precios al consumidor y desempleo en economías avanzadas

1.4 Saldo en cuenta corriente en algunas economías

1.5 Saldo fiscal y deuda del gobierno general en las principales economías avanzadas

1.6 PIB real, precios al consumidor y saldo en cuenta corriente en algunos países de América

1.7 PIB real, precios al consumidor y saldo en cuenta corriente en algunos países de Asia

1.8 PIB real, precios al consumidor y saldo en cuenta corriente en algunos países candidatos a la Unión Europea

1.9 PIB real, precios al consumidor y saldo en cuenta corriente en la Comunidad de Estados Independientes

1.10 PIB real, precios al consumidor y saldo en cuenta corriente en algunos países de Oriente Medio

1.11 PIB real, precios al consumidor y saldo en cuenta corriente en algunos países de África

1.12 Reservas y producción de petróleo

2.1 Resultados de la regresión de crecimiento

2.2 Regresiones simples de las reservas con variables explicativas

2.3 Resultados de la regresión de variables múltiples para las reservas

2.4 Ventajas de eliminar la volatilidad del consumo (límites superiores)

2.5 Costos ilustrativos de la esterilización

2.6 Fuentes de acumulación de reservas en algunos países de mercados emergentes, 2001–02

2.7 Impacto de la volatilidad cambiaría en el comercio y en los flujos de capital hacia países de mercados emergentes

2.8 Factores determinantes de las crisis cambiarías

2.9 Simulaciones del modelo de la economía mundial: Influencia de algunas características de los mercados emergentes en el mayor o menor impacto de la volatilidad del tipo de cambio real de las tres grandes monedas

2.10 Resumen estadístico

3.1 Economías de mercados emergentes: Funciones de reacción de la política fiscal, 1990–2002

3.2 Economías industriales: Funciones de reacción de la política fiscal, 1990–2002

3.3 Ecuaciones de gasto, 1990–2002

3.4 Sobreendeudamiento e instituciones: Resultados de las regresiones de dos variables

3.5 Determinantes del sobreendeudamiento

Gráficos

1.1 Indicadores mundiales

1.2 Indicadores corrientes y anticipados

1.3 Distensión de las políticas monetarias y fiscales en los principales países avanzados

1.4 Evolución de los mercados financieros maduros

1.5 Condiciones financieras en los mercados emergentes

1.6 Evolución de los tipos de cambio y las tasas de interés de algunos países

1.7 Perspectivas mundiales

1.8 ¿En qué medida ayudan las políticas de los países desarrollados a los países en desarrollo?

1.9 Estados Unidos: Balances de los hogares

1.10 Estados Unidos: Reaparición del doble déficit

1.11 Zona del euro: Recuperación cíclica relativamente débil

1.12 Japón: Indicadores monetarios, financieros y fiscales

1.13 Actividad económica, indicadores financieros y deuda pública de algunos países de América

1.14 Asia: Composición del crecimiento, volatilidad del tipo de cambio y reservas

1.15 Impacto de la situación en la zona del euro y de la apreciación del euro en algunos países candidatos a la Unión Europea

1.16 PIB real, inversión y reformas estructurales en los países de la CEI

1.17 Ciclos del precio del petróleo y política fiscal en Oriente Medio

1.18 Desaceleraciones en los países avanzados y reformas y crecimiento en Africa subsahariana

1.19 Precios y consumo de petróleo

1.20 Existencias de petróleo

1.21 Crecimiento de la economía mundial y precios del petróleo

1.22 Previsiones históricas de los precios del petróleo

1.23 Productos básicos no energéticos y semiconductores

2.1 Comparación de la evolución del crecimiento en la región de OMNA

2.2 Comparación regional de los factores determinantes del crecimiento: Indicadores macroeconómicos y de política comercial, 1980–2000

2.3 índice de restricción del comercio, 1997–2002

2.4 Comparación regional de los factores determinantes del crecimiento: Volatilidad de la relación de intercambio, calidad institucional, población y educación secundaria, 1980-2000

2.5 Calidad institucional, 1984–2000

2.6 Desglose de los diferenciales de crecimiento de los subgrupos de OMNA y de los países de Asia oriental

2.7 Indicadores de conflicto interno y externo, 1984-2000

2.8 Reservas en divisas

2.9 Proporción de reservas mundiales

2.10 Regímenes cambiarios en algunas economías de mercados emergentes

2.11 Acumulación de reservas en algunas economías de mercados emergentes

2.12 Acumulación de reservas en algunas economías de mercados emergentes de Asia

2.13 Reservas efectivas y previstas en algunas economías de mercados emergentes de Asia

2.14 Reservas efectivas y previstas en algunas economías de mercados emergentes de América Latina

2.15 Reservas efectivas y previstas en otras economías de mercados emergentes

2.16 Volatilidad cambiaría real en los países industriales

2.17 Proporción de países con un régimen de tipo de cambio fijo o de paridad móvil

2.18 Volatilidad de los tipos de cambio reales de los países industriales y de los efectivos reales de los países en desarrollo

2.19 Volatilidad y desajuste de los tipos de cambio efectivos reales de los países en desarrollo

2.20 Correlación entre la estructura de los vínculos comerciales y la de los vínculos financieros

2.21 Volatilidad de los tipos de cambio efectivos reales de los países en desarrollo

2.22 Tipo de cambio real yen-dólar de EE.UU. y tipo de cambio efectivo real de los países de Asia oriental

3.1 Deuda pública en economías de mercados emergentes

3.2 Comparación de la deuda pública en economías de mercados emergentes e industriales

3.3 Economías de mercados emergentes: Factores que contribuyeron a la variación de la deuda pública desde 1997

3.4 Saldos fiscales de economías de mercados emergentes

3.5 Incumplimiento y coeficientes de deuda pública

3.6 Coeficientes de ingreso y tasas tributarias efectivas en economías de mercados emergentes e industriales

3.7 Volatilidad del ingreso y de las tasas tributarias efectivas en economías de mercados emergentes e industriales

3.8 Economías de mercados emergentes e industriales: Saldos efectivos y saldos primarios que estabilizan la deuda

3.9 Relación entre deuda pública y saldo primario

3.10 Economías de mercados emergentes e industriales: Sensibilidad de la política fiscal al ciclo económico

3.11 ¿Se endeudan en exceso los gobiernos de las economías de mercados emergentes?

3.12 Coeficientes máximos de deuda pública sostenible/PIB

3.13 Razón ingreso/PIB y deuda pública/PIB

3.14 ¿Cómo reducen la deuda pública los países con mercados emergentes?

Temas seleccionados de distintas ediciones de Perspectivas de la economía mundial, 1993–2003

Capítulo I. Perspectivas de la economía y cuestiones de política económica

Tras una serie de perturbaciones negativas en el primer semestre de 2003, cada vez se aprecian más indicios de recuperación, al tiempo que la balanza de riesgos —que en abril se inclinaba claramente a la baja—ha mejorado notablemente. No obstante, considerando que el ritmo y el vigor de la recuperación siguen siendo inciertos y que las presiones inflacionarias aún son bajas, conviene seguir aplicando de momento políticas monetarias acomodaticias; la política fiscal ha de centrarse cada vez más en el ajuste de las finanzas públicas en el mediano plazo, sobre todo habida cuenta de las presiones demográficas que se alzan en el horizonte. El aumento de los desequilibrios mundiales y el hecho de que el crecimiento de la economía mundial siga dependiendo de la situación en Estados Unidos, subrayan la necesidad de acelerar las reformas estructurales en muchos países y adoptar medidas para frenar el déficit presupuestario de Estados Unidos en el mediano plazo y, en algunos casos, de permitir paulatinamente una mayor flexibilidad de los tipos de cambio.

Cuando se publicó la edición de Perspectivas de la economía mundial de abril de este año, las proyecciones del FMI indicaban que, suponi...

Table of contents

• Cover Page
• Title Page
• Copyright Page
• Contents
• Supuestos y convenciones
• Prefacio
• Introducción
• Capítulo I. Perspectivas de la economía y cuestiones de política económica
• Capítulo II. Tres cuestiones actuales de política económica en los países en desarrollo
• Capítulo III. ¿Es demasiado grande la deuda pública de los mercados emergentes?
• Anexo: Exposición sumaria del Presidente Interino del Directorio Ejecutivo
• Apéndice estadístico
• Recuadros
• Temas seleccionados de distintas ediciones de Perspectivas de la economía mundial, 1993–2003
• Footnotes