Nachhaltige Unternehmensführung

Aktuelle Fragen zur Umsetzung der Nachhaltigkeit

Ulrich Sailer

• Verlag: Books on Demand
• Jahr: 2015
• ISBN drucken: 9783734784002
• eBook-ISBN: 9783739250762
• Auflage: 1
• Thema: Betriebswirtschaft
• Thema: Business allgemein

Dass mehr Nachhaltigkeit in der Wirtschaft notwendig ist und gesellschaftlich gefordert wird, dürfte kaum jemand bezweifeln. Fragen und Unsicherheiten treten aber schnell auf, wenn es um die praktische Umsetzung in den Unternehmen geht. Wie funktioniert also eine nachhaltige Unternehmensführung?Im vorliegenden Buch wird aktuellen Fragen zur Umsetzung der Nachhaltigkeit, mit teils überraschenden Erkenntnissen, nachgegangen: Fördert die Nachhaltigkeit den unternehmerischen Erfolg oder wird dieser vielmehr behindert? Lohnen sich nachhaltige Investitionen auch wirtschaftlich? Sind Kunden bereit, für nachhaltige Produkte mehr zu bezahlen und glauben sie den Unternehmen überhaupt, dass deren Produkte nachhaltig sind?Kann man Produkte so gestalten, dass es keinerlei negative Auswirkungen auf die Umwelt gibt?Welchen Beitrag zur Nachhaltigkeit werden vom Personalmanager erwartet?Führen Nachhaltigkeitsberichte tatsächlich zu mehr Transparenz? Das Buch entstand im Rahmen eines betriebswirtschaftlichen Studienprojektes an der Hochschule für Wirtschaft und Umwelt Nürtingen-Geislingen.

1 Erschwert der Kapitalmarkt nachhaltiges Wirtschaften?

von Alper Altundas, Metus Memeti, Jonas Rau, Jochen Schrag

Ergebnis

Ein geringes Nachhaltigkeitsengagement wird oftmals dadurch begründet, dass der wirtschaftliche Druck seitens des Kapitalmarktes kaum einen Spielraum hierfür ermögliche. Vom Kapitalmarkt abhängige Unternehmen könnten demnach nicht wirklich nachhaltig sein. Dabei gibt es aber weder „den“ Kapitalmarkt noch „das“ Ziel der Kapitalgeber. Zudem nehmen neben dem Kapitalmarkt auch die weiteren Stakeholder Einfluss auf das Unternehmen. Die Untersuchung zeigt, dass Unternehmen mit stabiler Beteiligungsstruktur und geringen kurzfristigen Abhängigkeiten vom Kapitalmarkt im Durchschnitt etwas nachhaltiger sind als Unternehmen mit einem hohen Streubesitz. Allerdings verhindert eine hohe Abhängigkeit vom Kapitalmarkt kein ausgeprägtes nachhaltiges Engagement, wie die Beispiele BASF oder Daimler zeigen.

Inhaltsverzeichnis

• 1.1 Einleitung
  • 1.1.1 Problemstellung
  • 1.1.2 Gang der Untersuchung
• 1.2 Zielkonflikt zwischen dem eindimensionalen Shareholder-Value-Ansatz und einem multidimensional-nachhaltigen Wirtschaften
  • 1.2.1 Shareholder-Value-Ansatz
  • 1.2.2 Nachhaltiges Wirtschaften
  • 1.2.3 Zielkonflikt
• 1.3 Erfolgsdruck: Einflussnehmende Faktoren auf dem Kapitalmarkt
  • 1.3.1 Abgrenzung des traditionellen und nachhaltigen Kapitalmarktes
  • 1.3.2 Klassifizierung der Investorenarten
  • 1.3.3 Einflussfaktoren – traditioneller Kapitalmarkt
    • 1.3.3.1 Private Anleger
    • 1.3.3.2 Finanzinvestoren: Banken und Investmentfonds
    • 1.3.3.3 Strategische Investoren: (Groß-) Unternehmen und Staat
  • 1.3.4 Einflussfaktoren – nachhaltiger Kapitalmarkt
• 1.4 Sustainable-Value-Studie
  • 1.4.1 Gruppenbildung – methodisches Vorgehen
    • 1.4.1.1 Kapitalmarktabhängige Unternehmen
    • 1.4.1.2 Kapitalmarktunabhängige Unternehmen
  • 1.4.2 Scoringmodell in Anlehnung an den Sustainable-Value-Ansatz
  • 1.4.3 Berücksichtigung der Unternehmensgröße
• 1.5 Resultat
• 1.6 Fazit

1.1 Einleitung

1.1.1 Problemstellung

Seit jeher ist Wachstum bei börsennotierten Aktiengesellschaften ein ausschlaggebender Faktor zur Erreichung der Unternehmensziele. Dabei kann man den Eindruck gewinnen, dass das Wachstum keine Grenzen kennt. Dieses Phänomen resultiert zum einen aus dem Wettbewerbsdruck der Unternehmen und zum anderen aus den Anforderungen, die der Kapitalmarkt an die sich hier refinanzierenden Unternehmen stellt. Diese beinhalten u.a. die Maximierung des Shareholder Value. Daraus kann abgeleitet werden, dass vom Kapitalmarkt ein Erfolgsdruck ausgeht.

Andererseits ist die Berücksichtigung von ökologischen und sozialen Aspekten neben den ökonomischen Zielsetzungen aus dem unternehmerischen Entscheidungskalkül von heute nicht mehr wegzudenken. Die Eingriffe, die vorgenommen werden, um den wirtschaftlichen Zielen näher zu kommen, haben oft eine negative Auswirkung auf das ökologische und soziale Umfeld. Bei einer eindimensionalen Fokussierung auf die ökonomischen Ziele werden ein massiver Ressourcenverbrauch und eine übermäßige Belastung der Umwelt, sowie ein unfairer Umgang mit Humankapital in Kauf genommen. Die Berücksichtigung der Faktoren Ökonomie, Ökologie und Soziales sind wesentliche Bestandteile einer nachhaltigen Unternehmensführung. Die Notwendigkeit eines nachhaltigen Wirtschaftens resultiert daraus, dass man mit verschiedensten Anspruchsgruppen umgehen und deren legitimen Interessen weitestgehend befriedigen muss, um von diesen die „license to operate“ zu erhalten. Damit ist die Erlaubnis von möglichst allen Anspruchsgruppen gemeint, die einem Unternehmen freies Handeln garantiert. Diese Erlaubnis wird durch sogenannte „Stakeholderdialoge“ gefördert, indem das Unternehmen verschiedene Stakeholder zum Austausch ihrer teils divergierenden Interessen einlädt und diese in sein Zielsystem integriert. Hierdurch wird ein nachhaltiges Wirtschaften ermöglicht. Ein Hemmnis hierfür ist u.a. die Umstellung von herkömmlichen zu innovativen und ressourcenschonenden Verfahrensweisen, welche dem Unternehmen keinen unmittelbaren Nutzen liefert. Deshalb werden sie meist nur als Kostenfaktor betrachtet und weniger als Chance einer nachhaltigen Existenzsicherung. Wird also nachhaltiges Wirtschaften durch den Erfolgsdruck der Kapitalgeber erschwert oder ist dieses miteinander vereinbar?

In dieser Arbeit wird das Ziel verfolgt, börsennotierte Aktiengesellschaften auf ihre Nachhaltigkeitsleistung hin zu untersuchen. In diesem Zusammenhang sollen Abhängigkeiten, Einflüsse und Interessen, die vom Kapitalmarkt ausgehen und einen Erfolgsdruck auf die Unternehmen ausüben, dargestellt werden. Hierzu wurden zwei Hypothesen aufgestellt:

Hypothese 1:

Wenn ein Unternehmen eine börsennotierte Aktiengesellschaft ist, besteht ein Erfolgsdruck vom Kapitalmarkt.

Hypothese 2:

Wenn eine börsennotierte Aktiengesellschaft vom Kapitalmarkt abhängig ist (hohe „Freefloat-Quote“, niedrige Quote an Großinvestoren), ist ein nachhaltiges Wirtschaften nicht möglich.

Wenn eine börsennotierte Aktiengesellschaft weniger vom Kapitalmarkt abhängig ist (geringe „Freefloat-Quote“, hohe Quote an Großinvestoren), ist ein nachhaltiges Wirtschaften möglich.

Die Hypothesen werden in den folgenden Kapiteln aufgegriffen und inhaltlich analysiert. Die folgenden Untersuchungen sollen dazu führen, die Hypothesen zu be- oder zu widerlegen.

Wir beschränken uns auf die Rechtsform der Aktiengesellschaft, da hier der Bezug zum Kapitalmarkt am ausgeprägtesten ist. Damit sind auch die Einflüsse auf die Unternehmensführung am stärksten. Um die Frage zu klären, ob nachhaltiges Wirtschaften vom Erfolgsdruck des Kapitalmarkts erschwert wird, werden hier zwei Unternehmensgruppen gebildet: eine „kapitalmarktabhängige“ und eine „kapitalmarktunabhängige“ Gruppe. Dabei erfolgt die Gruppeneinteilung durch die bestehende Aktionärsstruktur, die den Grad der Abhängigkeit vom Kapitalmarkt definiert. Anhand dieser Gruppen wird eine empirische Untersuchung vorgenommen, um die Forschungsfrage neben den theoretischen Ausführungen auch quantitativ zu belegen. Die Untersuchung wird anhand der Automobilindustrie durchgeführt. Sie bietet mit die beste Datenlage für eine Analyse der Nachhaltigkeitsleistungen.

1.1.2 Gang der Untersuchung

Um die Frage zu beantworten, ob nachhaltiges Wirtschaften vom Erfolgsdruck des Kapitalmarkts erschwert wird, weist die vorliegende Arbeit folgende Struktur auf:

Das zweite Kapitel befasst sich mit dem Shareholder-Value-Ansatz und dessen Eindimensionalität in Bezug auf Nachhaltigkeitsleistungen. Zudem wird das konträre Modell des Stakeholder-Ansatzes beschrieben und ein Vergleich der beiden Modelle vorgenommen. Dadurch können die in der Arbeit benutzten Begriffe des nachhaltigen und traditionellen Wirtschaftens definiert werden.

Das dritte Kapitel widmet sich der Untersuchung eines möglichen Erfolgsdrucks vom Kapitalmarkt auf die Unternehmungen. Zuerst wird eine Abgrenzung de...

Inhaltsverzeichnis

• Vorwort des Herausgebers
• Inhaltsverzeichnis
• Abbildungsverzeichnis
• Tabellenverzeichnis
• Abkürzungsverzeichnis
• 1 Erschwert der Kapitalmarkt nachhaltiges Wirtschaften?
• 2 Nachhaltigkeitskriterien und deren Wirkung auf die Wirtschaftlichkeit von Innovationen
• 3 Cradle to Cradle – Lohnt sich die Einführung eines nachhaltigen Produktdesigns für ein Unternehmen?
• 4 Die Bedeutung der Gütesiegel in der Kaffeebranche aus der Sicht der Verbraucher
• 5 Nachhaltiges Personalmanagement vor dem Hintergrund des demografischen Wandels und der Personalknappheit
• 6 Bietet die Global Reporting Initiative eine ausreichende Vergleichbarkeit von Nachhaltigkeitsberichten?
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