An vielen Börsen weltweit kann der Handel bei hoher Volatilität und drohenden Kursstürzen durch die Auslösung von so genannten Circuit Breakern temporär unterbrochen oder beschränkt werden. Diese Regeln modifizieren während ihrer Aktivierung vorübergehend den regulatorischen Rahmen des Börsenhandels und sollen einen unkontrollierten Marktzusammenbruch verhindern. Gestützt auf die Aussagen einer Vielzahl mikrostrukturtheoretischer Modelle präsentiert der Autor ein umfassendes, empirisch belegtes Bild zur Wirkungsweise von Circuit Breakern. Insgesamt lässt sich ihre Effizienz weder theoretisch noch empirisch nachweisen. Die Untersuchung der Auslösung der Circuit Breaker an der NYSE im Oktober 1997 zeigt, dass die Handelseinschränkungen im Vorfeld von volatilitätssteigernden Magneteffekten begleitet wurden und die Unsicherheit der Marktakteure nachhaltig erhöht haben. Statt die Marktbedingungen zu verbessern, hat ihre Aktivierung zur Entstehung bzw. Verstärkung von Ineffizienzen beigetragen.
- 262 Seiten
- German
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Handelsregeln bei Preisschwankungen an Börsen.
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Information
Inhaltsverzeichnis
- Vorwort
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- Abbildungsverzeichnis
- Tabellenverzeichnis
- Abkürzungsverzeichnis
- Kapitel 1: Einleitung
- Kapitel 2: Kursschwankungen als Problem der Marktallokation
- Kapitel 3: Circuit Breaker als Instrument zur Beherrschung starker Kursschwankungen an Börsen
- Kapitel 4: Die Handels- und Stabilisierungseffekte von Circuit Breakern
- Kapitel 5: Empirische Fakten zur Effizienz von Handelseinschränkungen an den amerikanischen Wertpapierbörsen
- Kapitel 6: Empirische Untersuchung der Effizienz von Handelsunterbrechungen nach Rule 80B
- Kapitel 7: Zusammenfassung und Schlussfolgerungen
- Anhang
- Literaturverzeichnis
- Sachregister
Häufig gestellte Fragen
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